Co to jest emisja akcji z prawem poboru?

Emisja akcji  z prawem to sposób powiększenia kapitału zakładowego spółki z uwzględnieniem interesów dotychczasowych akcjonariuszy. Emisja akcji z prawem poboru – jak każda emisja – musi być zatwierdzona przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. Właściciele spółki (akcjonariusze), podejmując podczas Walnego Zgromadzenia decyzję o emisji akcji z prawem poboru w sposób świadomy decydują się na przekazanie pewnych praw dotychczasowym akcjonariuszom polegających na uprzywilejowaniu (pierwszeństwie) w składaniu zapisów na akcje nowej emisji. U podstaw emisji akcji z prawem poboru stoi idea utrzymania stałej struktury akcjonariatu przed i po emisji akcji.

Proces emisji akcji z prawem poboru – perspektywa spółki

1. Pierwszym krokiem w kierunku przeprowadzenia przez spółkę emisji akcji z prawem poboru jest odpowiednia uchwała podjęta w trakcie Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy. Tego typu uchwała WZA zazwyczaj zawiera informacje o:

• liczbie emitowanych (nowych) akcji
• dniu ustalenia prawa poboru
• parytetu – czyli informacji na ile akcji będzie można złożyć zapis posiadając 1 prawo poboru

Czasami uchwała WZA zawiera również informację na temat ceny sprzedaży emitowanych akcji. W praktyce częściej jednak cena emisyjna ustalana i ogłaszana jest w terminie po WZA a przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów na akcje.

2. Kolejnym krokiem jaki musi zrealizować spółka, to przygotowanie Prospektu Emisyjnego i uzyskanie zgody Komisji Nadzoru Finansowego na przeprowadzenie emisji akcji. Prospekt emisyjny zawiera wszystkie niezbędne informacje dotyczące emisji akcji – w szczególności cenę sprzedaży akcji oraz harmonogram emisji akcji.

3. Ostatnim etapem jest przyjmowanie zapisów na akcje nowej emisji i zamknięcie oferty.

Proces emisji akcji z prawem poboru – perspektywa inwestora

1. Po uchwaleniu emisji akcji  z prawem poboru przez WZA każdy inwestor, który w dniu ustalenia prawa poboru posiada akcje danej spółki, otrzymuje nieodpłatnie prawa poboru w ilości równej ilości posiadanych akcji. Prawa poboru pojawiają się na jego rachunku inwestycyjnym najczęściej przyjmując nazwę: NAZWA SPÓŁKI-PP.

Uwaga!

Ze względu na termin rozliczania transakcji na rynku kapitałowym wynoszący dla akcji trzy dni robocze (D+3) prawa poboru przysługują wszystkim inwestorom, którzy posiadali akcje danej spółki na koniec sesji giełdowej trzy dni robocze przed datą ustalenia prawa poboru.

Prawo poboru ma pewną wartość wyrażoną w pieniądzu, dlatego po dniu ustalenia prawa poboru, akcje spółki są notowane po kursie pomniejszonym o wartość prawa poboru.

2. Posiadając prawa poboru inwestor ma dwie możliwości zachowania, a mianowicie może:

• wykorzystać posiadane prawa poboru do złożenia zapisu na akcje nowej emisji (zgodnie z obowiązującymi warunkami danej emisji)
• sprzedać posiadane prawa poboru na GPW – prawa poboru zazwyczaj są notowane na rynku

Uwaga!

Zgodnie z zasadami rozliczeń transakcji na rynku kapitałowym transakcje kupna/sprzedaży praw poboru rozliczane są w terminie dwóch dni roboczych (D+2). Oznacza to, że w przypadku dyspozycji kupna praw poboru nie są brane pod uwagę środki z konta należności przypadające na trzeci dzień roboczy (D+3)

Jak nie stracić pieniędzy?

Jeśli inwestor nie zrobi nic z posiadanymi prawami poboru (nie złoży zapisu na akcje lub nie sprzeda posiadanych praw) wówczas ponosi realną finansową stratę. Wartość praw poboru jest odliczana od kursu akcji w dniu następnym po dniu ustalenia prawa poboru. A więc akcje, które posiadamy, tanieją o wartość otrzymanych za darmo praw poboru. Jeśli inwestor nie sprzeda praw poboru ani nie zapisze się na nowe akcje, prawa poboru znikną z jego rachunku.

Prawa poboru dają ich posiadaczowi prawo do nabycia akcji nowej emisji zgodnie z warunkami danej emisji. Jeżeli inwestor z tego prawa nie skorzysta (nie złoży zapisu na akcje), ani nie sprzeda posiadanych praw poboru, wówczas poniesie stratę. W przypadku emisji z prawem poboru nie działa żaden automat samoczynnie zamieniający posiadane prawa poboru na nowe akcje. Posiadając prawa poboru uzyskuje się prawo do złożenia zapisu na nowe akcje. Zapis musi być złożony z inicjatywy inwestora i opłacony w terminie przewidzianym w harmonogramie danej emisji. Jeśli inwestor nie chce skorzystać z tego prawa (nie chce złożyć zapisu na akcje nowej emisji), to powinien pozbyć się praw poboru sprzedając je na rynku.

Aktualne emisje z prawem poboru

Szczegółowe informacje na temat aktualnych emisji akcji z prawem poboru znajdują się w aktualnościach giełdowych Usługi maklerskiej.

Uwaga!

Zwracamy uwagę, że aktualności giełdowe Usługi maklerskiej nie mogą być traktowane jako jedyne źródło informacji na temat warunków emisji. Szczegółowe dane zawarte są prospektach emisyjnych lub innym dokumentach ofertowych sporządzanych przez emitentów akcji.